国外证券市场发展历程
一、萌芽阶段
这一阶段的证券交易主要特点是人际直接交易，股票是由买卖双方出面，通过口头协议，规定买卖数量和价格。较为普遍的是通过召开股东大会，进行股票的转让。由于这一时期证券交易缺乏集中统一的交易场所，加上市场规模小、交易规范化程度低、政府缺乏有效的监管，因此，这一时期的证券市场具有明显的非正式性和非规范性。
二、初步发展阶段
这一阶段仍没有形成证券交易所，但已出现比较规范的经纪人制度。证券交易的集中性开始显现，一些有组织的证券交易开始出现。同时，政府开始对证券市场进行监管，制定了一些有关的法律和规定。
三、迅速发展阶段
这一时期的证券市场已基本形成，不仅出现了专门的证券交易所和经纪人，而且政府对证券市场也加强了监管。同时，由于现代企业制度的建立和资本市场的日益发展，企业开始通过发行股票和债券等证券方式筹集资金，使得证券交易的规模迅速扩大。
四、成熟与规范阶段
这一时期的证券市场已经发展成为高度集中和规范的市场。证券交易所的设立和运作日益规范化，政府对证券市场的监管也更加严格。同时，随着科技的发展和互联网的普及，电子化交易逐渐成为主流。投资者结构也发生了变化，机构投资者逐渐成为主导力量。
国外证券市场的发展历程是一个从非正式、非规范到逐步规范化、集中化和电子化的过程。这一过程不仅反映了证券市场自身的发展和演变，也反映了政府对市场监管的不断加强和规范。同时，这也反映了投资者结构的变化和企业融资方式的转变。这些变化不仅对证券市场本身产生了深远的影响，也对整个经济和社会的发展产生了重要的影响。